Konec slev. Akcie, Bitcoin, zlato...vše nahoře.
Strach jako by tu nebyl a retail nakupuje vše, co vidí okolo 💸
V předcházejícím dubnovém newsletteru jsem se snažil být optimista a v době, kdy na trhu panovala pořád spíš panika, jsem poukazoval na ideální dobu pro dlouhodobé investice. Sám jsem v té době do trhu rozpustil asi polovinu mé rezervy určené na investice v korekcích na trhu.
Musím uznat, že v té době to nebylo tak těžké psát, protože statisticky a i z pohledu valuace některých firem to nebyl špatný moment na větší alokace kapitálu do akcií. Velké fondy sice od začátku roku spíše kontinuálně prodávají, ale retail (my menší investoři), který vykoupil tuto korekci, si zatím mne ruce. Budeme si je mnout i třeba za půl roku? Uvidíme, ale zatím ty velké fondy letos porážíme. Tedy někteří z nás.
Dnes už je mnohem složitější říct, kam a proč investovat. Zase jsme o kus výš, akcie jsou dražší, ale rizika na druhé straně moc neustupují. Pokud ale vidíte někde zajímavou investici, nebo třeba jen investujete do širokých ETF, zajímavou slevu nám poskytuje dolar. Ten je blízko spíš svých minim a investice do cenných papírů obchodovaných v USD jsou tak relativně o něco levnější.
Já za sebe zůstávám opatrnější, doplňuji rezervu a občas něco uložím právě do dolaru na budoucí investice, do ETF, nebo do akcií typu ASML nebo Amazon/Meta, které stále považuji za podhodnocené a levný dolar je spíš benefitem k tomu. Jako vždy dodávám, že nikdy nezůstávám úplně mimo trh, že bych čekal na událost, která nemusí přijít.
Na druhou stranu vím, že příležitosti na trhu nakonec přijdou. Vždycky tak dvakrát třikrát do roka se někde objeví šance velmi dobře investovat do kvalitní akcie. Štěstí přeje připraveným. A proto investiční rezerva je extra důležitá.
⚔️ Vítězové a poražení trhu
Vítězem posledních měsíců je podle mě Hims & Hers. Americká telehealth firma (těžko se popisuje ale cca takový online doktor + lékárna). Podařilo se jí velmi dobře najet na vlnu léků na hubnutí s GLP-1 (díky nedostatku mohla ještě nedávno vyrábět náhražky za dražší varianty od Novo nebo Eli-Lilly). Ale tím vítězstvím bylo až následné dojednání kontraktu přímo s Novo Nordisk o prodeji jejich léků na své platformě. Velice dobré a rychlé reagování na dění na trhu od managementu. Hrozbu ztráty segmentu rychle otočily v jeho dlouhodobé udržení 👇
Mezi poražené posledního měsíce bych nejspíš zařadil Pepsi, které pokračuje v poklesech. Po nepřesvědčivých kvartálních výsledcích a sníženém výhledu nedávno prošla akcie i několika downgrady analytiků a nepatří tak mezi nejatraktivnější na trhu. Jedná se ale pořád o kvalitní dobře diverzifikovaný business a akcie může tak být zajímavá pro dlouhodobé investory se zájmem i o slušný dividendový výnos na úrovni 4,4 %.
🧐 Na co zajímavého jsem narazil
Nejen akcionáři Tesly čekají na červen jako měsíc, kdy začne testování robotaxi v Austinu. Výsledek může mít značný dopad na budoucí vývoj daného segmentu a ovlivnit významně nejen Waymo, ale především i Uber. Zatím se bude jednat o pár jízd pod dohledem zaměstnanců Tesly (tzv. supervised jízdy) a postupně dojde ke škálování v závislosti na výsledcích. No a co se týká budoucího vývoje a odhadu, kdy dojde k automatizaci businessu bez dohledu dalších lidí, tak takhle vypadají odhady na polymarketu.
Dál mezi zajímavé investice “superinvestorů” z posledních týdnů se dá zařadit i budování pozice Billa Ackmana a jeho fondu Pershing Square Capital v Amazonu.
Velmi důležitý je tady ale dodat, že k nákupu došlo na cenách výrazně níž než dneska a to po propadech ze začátku dubna. Takže pozor na případné následování, dnes už je Amazon zase na jiných cenách.
🔮 Výhled do příštích týdnů
Velmi bude záležet, jak se bude dařit sjednávat smlouvy o clech a jaká oproti tomu budou přicházet data o inflaci a růstu HDP. Dost pravděpodobně to půjde proti sobě a ten trh bude jako na houpačce.
Osobně se moc nedivím fondům s větším kapitálem, že stojí stranou, protože aktuální investiční prostředí je mimořádně netransparentní. Někdy je lepší si na příležitost počkat a to můžeme vidět i u Berkshire, který hromadí hotovost (respektivě se jim to někde slušně úročí).
Tím, že můj horizont je dlouhodobý, tak já si můžu dovolit jít do vyššího rizika a využívat občasných propadů, které nám přinesla výsledková sezona a dál upevňovat svoje portfolio. Ve větších slevách jsem ochotný nakupovat rizikovější aktiva, v menších slevách (jako dnes) mířím spíš na kvalitu. Zatím se mi to daří dobře balancovat a květen za posledních 12 měsíců je aktuálně můj nejziskovější měsíc (březen pravděpodobně na druhém pólu :D ). I z toho je zřejmé, že člověk by při investování neměl při vyšší volatilitě cen panikařit, ale spíš dál následovat své cíle.
Kromě jiného jsem ale ještě poslední měsíce přesouval pasivní složky portfolia k jinému brokerovi/investiční platformě (akcie dál držím u XTB) a to k Interactive Brokers. Není za tím nic jiného než diverzifikace brokerů a oddělení různých strategií investování od sebe (lepší přehled + odsunutí “rodinných” investic k většímu a stabilnějšímu brokerovi).
Nedávno jsem si vytvářel pro určité srovnání jednotlivých platforem i vlastní tabulku, kterou si můžete volně stáhnout tady (třeba vám pomůže). Pokud k tomu ale chcete podrobný komentář, tak vás nasměruju na své Herohero, kde v rámci akademie vyšlo o investičních platformách detailnější video a vše tam procházím. Rád tě tam přivítám a dostaneš i kopec dalšího obsahu k tomu 💰
Dnešní newsletter uzavřu klasickým investujte opatrně a zodpovědně a vždy i s pořádnou analýzou 💪 Ne každá sleva na trhu je skutečně sleva…
Mějte se fajn a ať se daří,
Jirka