Kdo vydrží, nakonec vyhraje 🦸
Čím déle člověk investuje, tím jsou pro něj momentální turbulence na trhu méně podstatné.
Předchozí newsletter ze začátku srpna byl nazvaný, že nás čeká horská dráha na trhu. A nemohl jsem se trefit víc. Musím se přiznat, že některé “červené” dny jsem radši ani nekontroloval účet u brokera a jak se mým investicím daří nebo nedaří. V takových chvílích je lepší ty dny přejít, soustředit se radši na něco jiného a nechat to být.
A je to i tím jednodušší, čím více člověk zná své investice a firmy, do kterých investuje. Jak říká Warren Buffett, investujeme do businessu, ne do akcií (volný překlad z “Charlie [Munger] and I are not stock-pickers; we are business-pickers.”). A pokud víme, že je zdravý, kvalitní a roste, cena bude dříve nebo později následovat. Stačí tomu dát dostatek času.
Na druhou stranu ale platí, že v časech výjimečně ziskových (jako nyní, kdy píšu tenhle text), tak bychom neměli uplně propadat v euforii. Už se tedy aspoň rád podívám na své portfolio, ale to já osobně například vůbec nedělám kvůli kontrole, kolik kde vydělávám, ale pro správu portfolia. Sleduji, zda ho mám dostatečně vyvážené a zda ho někde neposílit a kde třeba příště investovat.
Jelikož se pořád domnívám, že ještě dva měsíce na horské dráze zůstaneme, minimálně do prezidentských voleb, moje investice budou po tu dobu směřovat do titulů s monopolním nebo oligopolním postavením (s významnou tržní silou) a vysokou pricing power (schopnost pracovat s cenou, aniž by to mělo vliv na poptávku). Po určitou dobu se velmi výhodně dalo nakoupit ASML 0.00%↑ stejně tak UNH 0.00%↑ a je i pár dalších. Dokonce existují i firmy s absolutní pricing power, kdy zvýšení ceny mnohdy vyvolá naopak vyšší poptávku. Jednu takovou mám také v portfoliu a budu o ní brzy nejspíš točit video na YouTube. Ti, co vidí do mých investic a portfolia, pravděpodobně už tuší…
⚔️ Vítězové a poražení trhu
Vítězem je pravděpodobně obecně dividendový investor. Akciím s vyšší dividendou začalo konečně období růstu i tržní ceny jejich akcií a to společně se snižováním úrokových sazeb. V mém portfoliu to sleduji na VICI 0.00%↑ ale i investoří například Altrie MO 0.00%↑ si letos určitě nemůžou stěžovat. A není důvod, aby tyto akcie nebyly dál atraktivní i v době ještě nižších sazeb. Samozřejmě za předpokladu, že se jim bude v businessu dařit dál aspoň tak dobře jako doposud.
No a mezi poražené bych zařadil automobilky a to především ty evropské. Ty dál buď snižovaly svůj výhled prodejů (BMW) nebo musí výrazně snižovat náklady a bojovat s provozní efektivitou (Volkswagen). A nepomáhají jim ani představené vyšší tarify EU na dovezené vozy vyrobené v Číně. Tyto automobilky si zde staví své továrny (například největší BYD) a budou dál evropským firmám výrazně konkurovat.
🧐 Na co zajímavého jsem narazil
V posledních dnech se objevila zpráva, že Walmart bude integrovat technologii okamžitých převodů. Zákazníci budou moci místo platby kartou, kde si poskytovatel bere pár procent, platit právě převodem (platí u online nákupů). A je na obchodníkovi, zda tuto úsporu promítne do ceny nákupu s danou formou platby (což by mohla být konkurenční výhoda).
Okamžitě ten den spadly akcie firem jako Mastercard nebo Visa o 1-2 %. Na první pohled to může pro ně vypadat jako skutečné riziko, avšak spotřebitel by zase přišel o cashback a jiné benefity, které jsou zejména v US u kreditních karet populární. Takže vlastně ta úspora by nakonec nebyla ani tak veliká, jak se může na první pohled zdát. Osobně to tak nevidím jako významné riziko.
Nedávno jsem sledoval moc hezké video od Davida Drobíka právě o tom, jak kreditní karty v US fungují a proč je všichni tolik využívají. Najdete ho zde.
🎥 Má nová videa
V posledním videu jsem se věnoval prvnímu snížení úrokových sazeb FEDem a šel jsem trochu více do detailu a popisuji, jaký hlavní problém s tím snížením vidím. Pokud vás makroekonomie zajímá a video jste ještě neviděli, najdete ho zde.
🔮 Výhled do příštích týdnů
Hodně nejistý. Poslední takové větší a zajímavější příležitosti podle mě uvidíme spíš v rámci výsledkové sezony u individuálních titulů (začíná nám cca v polovině příštího měsíce), než že by přišla výrazná korekce napříč trhem. Zatím každou výsledkovou sezonu se mi podařilo dosáhnout investic do velmi kvalitních titulů, které se posléze rychle zvedly (Amazon, Moodys, Booking a další) a i nyní se zaměřím především na ty kvalitnější firmy, které se obvykle jinak obchodují na vysokých valuacích a těch příležitostí tolik během roku není. Celou výsledkovou sezonu opět i s výhledy a komentáři mých investic budu pokrývat na svém Herohero.
Mimo to jsem nedávno v propadu nakupoval i ETF zaměřené na firmy s malou kapitalizací. Konkrétně SPDR Russell 2000 US Small Cap (ZPRR). Je možné, že v nějakých korekcích budu navyšovat i tuto pozici.
Mějte se fajn, a buďte na trhu opatrní,
Jirka
Jste v investování v úplných začátcích nebo ještě vůbec neinvestujete? Zajímá vás i vše okolo nákupu nemovitostí a osobních financí? 👇
Pak by tě mohl zajímat nový a celkem rozsáhlý kurz Akademie budování majetku, který je rozdělen do tří částí (osobní finance, nemovitosti, investice) a konkrétně tu investiční vedu já a věnuji se prvním krokům v investování (například jak si vybrat brokera, jak vybrat ETF a dalších 15 témat). Veškeré informace jsou k dispozici na stránce kurzu zde.
