Čeká nás horská dráha na trhu 🎢

Po delší době jsme se rychle dostali z euforie do fáze strachu a nedá se říct, že by nebyl oprávněný.

Se začátkem srpna přišly zprávy o vyšší nezaměstnanosti v US a rázem se oživily diskuze, zda přeci jen americká ekonomika nemíří k recesi. K tomu se ještě přidala zpráva, že Warren Buffett prodal polovinu pozice Applu a propad na japonské burze (kdo o tom chce vědět více, stačí vyhledat pojem “carry trade”) a rázem to byla panika a pokles S&P 500 o 5-7 % během pár dnů.

Od té doby možná ten strach trochu vyprchal, ale rizika alespoň dle mě zůstala stejná. Takže je lepší být na trhu teď opatrný. Zvlášť pokud vezmeme v úvahu, že letní měsíce jsou známé velmi nízkými objemy investic. Takže na každou zprávu může trh reagovat více přehnaně a ceny často skáčou výrazněji nahoru dolu. Obvykle je nejlepší tohle období přejít klasicky skrze postupné investování do ETF a případně jen extrémní pohyby dolu u akcií, které dlouho sledujeme a máme “načtené”, spojit s nějakou menší investicí.

Podzimní měsíce pak pro investora budou mnohem zajímavější. Trh se opět více rozhýbe a čeká nás nejprve zasedání FEDu o úrokových sazbách a poté po pár měsících i prezidentské volby. Upřímně vůbec netuším, co od toho čekat. Podle mě nikdo netuší a většina těch větších investorů a fondů čeká, až bude toto období nejistoty za námi a pak i s více informacemi, kam že se to ta ekonomika vlastně řítí, bude ochotná zainvestovat větší kapitál a trhy se budou moct vrátit ke stabilnějšímu růstu. Tedy pokud se nestane něco nečekaného, což je poslední roky snad už pravidlem 😃

Opravdu není kam spěchat a nemyslím, že by nám ve zbytku léta mělo něco utéct.

⚔️ Vítězové a poražení trhu
Vítězem je Warren Buffett, který podle mě udělal správné rozhodnutí, když prodal značnou část akcií Applu. Apple bude jistě dál generovat zajímavé výnosy a nemyslím, že by se mu nemělo dlouhodobě dařit. Ale při určitých valuacích a nacenění už zkrátka ten výhled nemusí být pro investora typu Buffetta tak atraktivní. Neznamená to, že by té firmě nevěřil, ostatně stále zůstane jeho největší pozicí, ale pravděpodobně dokáže ten kapitál v budoucnu využít lépe na jiném místě. Koneckonců má ho teď dost na větší nákupy a trh vypadá, že bychom se mohli dočkat slev.

AAPL 0.00%↑ jsem označil na jaře někde na ceně kolem $166 jako černého koně AI pro letoční rok. Od té doby je cca 23 % nahoře a byl bych velmi opatrný do něj na aktuální ceně ještě investovat.

Mezi poražené bych zařadil technologický sektor, který si (konečně) prošel menší korekcí cen. Stále to není výrazně pod svými férovými cenami, ale vzhledem k pořád rostoucí trajektorii výnosů a slušnými výsledky minimálně u AMZN 0.00%↑ , MSFT 0.00%↑ nebo GOOG 0.00%↑ to začíná vypadat atraktivně.

A vlastně je tu ještě jeden poražený, možná dokonce už i na lopatkách a to Crowdstrike. Mimochodem společně s Applem druhý černý kůň, kterého jsem viděl na velmi zajímavé cestě nahoru. A skutečně byl…minimálně než způsobil modrou smrt milionům lidí a nespočtu firem, zastavil na chvíli několik aerolinek a způsobil obrovské škody. Do té doby jsem netušil, kdo všechno software od této firmy používá, jejich dosah byl opravdu veliký. Sám jsem pozici v CRWD 0.00%↑ držel a stihl prodat ihned po té události ještě bez ztráty.

To jsou události, které se mohou stát, nelze je předvídat a o to pak je důležitější s danou pozicí rychle něco udělat a správně se rozhodnout. A diverzifikovat, diverzifikovat a diverzifikovat. Radši víc, než míň :)

🧐 Na co zajímavého jsem narazil
Nemůžu si pomoct, než nezmínit Intel a jeho výsledky. Od začátku roku již je cca v 60 % propadu, ale podle vyjádření CEO je víceméně vše v pořádku 🤯 Špatné výsledky se dějí, sám mám v portfoliu akcie jako Starbucks nebo Disney, které teď bojují s obecně malou spotřebou v US a dopadá to na jejich výsledky. CEO těchto firem ale současně s výsledky vždy představili i plán, jak ten trend obrátí nebo s ním alespoň budou bojovat (omezovat dopad cykličnosti trhu apod.). Ikdyž Intelu dlouhodobě věřím a prochází si těžkým obdobím spojeným s transformací jejich business modelu, chování managementu mi nepřijde vůči akcionářům dostatečně upřímné a se snahou nepříznivý trend brzy otočit. Zvlášť pokud CEO po výsledcích cituje na Twitteru z Bible (na důvěře to zrovna nepřidá…)

Všem akcionářům Intelu přeji, aby se to brzy obrátilo ten negativní trend a možná i lepší nebo alespoň více transparentní vedení.

🎥 Má nová videa
Pokud by někoho zajímalo více o propadech na začátku srpna a co za nimi stálo, video “Recese je blízko…” najdete zde. A dopředu říkám, nemyslím, že recese přijde. Zatím o tom nejsem zcela přesvědčený a dál zůstávám v trhu.

🔮 Výhled do příštích týdnů
V první řadě jsem rád, že jsem v přehnané reakci trhu na začátku srpna udělal několik investic, které mi už nyní trochu vylepšují výkonnost portfolia. Nevím, kam se trh bude ubírat příští dny a týdny, a tak budu na chvíli směřovat kapitál do ETF a akcie nakoupím jen ojediněle v mimořádném případném propadu. Dál budu stav trhu spíše pozorovat, užívat si léto a společně s komunitou na Herohero diskutovat na Discordu, co se děje, jak se daří nebo nedaří našim investicím a nechám svůj kapitál dělat, co má. Ideálně se zhodnocovat a sem tam poslat nějakou dividendu 💰

Mějte se fajn, užvejte léto a buďte na trhu opatrní,
Jirka